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        拖欠貨款,年報難產,寺庫的奢侈品賣不出去了?

        2021-09-10 16:20:48   來源:投資家網  作者: 

        摘要:“奢侈品是暴利神器,但賣奢侈品并不容易?!?/p>

        來源 | 投資家(ID:touzijias)

        作者 | 趙思蕊

        奢侈品是暴利神器,但賣奢侈品并不容易。

        近日,奢侈品電商平臺寺庫被曝拖欠供應商貨款,敲響了債務警鐘。

        上一家因拖欠供應商貨款引發廣泛關注的上市公司還是樂視網,如今樂視早已黯然退市,創始人賈躍亭出走美國遲遲未歸,寺庫會是下一個樂視嗎?

        寺庫大概不會想到,有一天會因為拖欠貨款成為輿論焦點。

        近日,有多位供應商爆料,寺庫從2019年上半年開始延長貨款結算,在今年年初更是大面積拖欠貨款。

        據供應商自述,被拖欠的貨款少則幾十萬,多則上千萬。在一個名為“寺庫-還錢”的微信群中,有超過200位被寺庫拖欠貨款的供應商,而類似的微信群還有好幾個。

        與此同時,在微博及小紅書均有不少用戶投訴,在寺庫寄售二手奢侈品后,原本應在30日內結算的費用遲遲未結算。

        面對急切拿到貨款的供應商,寺庫給出了一個辦法:金融結算。簡單理解,就是供應商的貨款由第三方融資渠道以金融貸款形式發放,再由寺庫向金融機構還款。

        這就意味著,在貨款被無償占用半年后,這些供應商們不但沒有拿到貨款,還背上了新的貸款。一旦寺庫無法及時歸還第三方貸款,這些供應商們就慘了。

        正因如此,有人提出質疑:寺庫似乎不是真心解決貨款問題,而是給供應商們挖了一個更大的坑,為自己跑路爭取最后的時間。

        輿論風波之下,寺庫的資金壓力不言而喻。梳理寺庫近年來的財報發現,公司從2019年開始營收增速放緩,營收同比增幅由2019年一季度的46.5%跌至2020年三季度的-29.26%。

        業績負增長之下,寺庫的活躍用戶同比增速也從2019年一季度的89.6%降至2020年三季度的7.5%,活躍用戶數增長愈發緩慢,出現觸及天花板的苗頭。

        對電商平臺而言,活躍用戶數是影響營收的一個重要指標,活躍用戶數下滑導致寺庫營收、凈利潤增速出現雙降。

        2020年三季報顯示,寺庫實現營收13.73億元,同比下降29.26%;實現凈利潤2175萬元,同比下降64.30%。

        更蹊蹺的是,自去年三季度以來,寺庫再未發布任何財報。作為一家堂堂上市公司,寺庫的迷幻操作讓人摸不著頭腦。

        數年之前,寺庫也曾引領國內奢侈品行業潮流,享受無限風光。

        寺庫創始人李日學,是一名連續創業者,自1998年開啟創業之旅,2007年第一次拿到風險投資,創立了綠魔方網。

        2008年,李日學創辦寺庫,這是一家在線綜合高端產品和服務電商平臺,也是國內較早從二手奢侈品切入到奢侈品電商的玩家之一。

        憑借在國內市場的稀缺性,寺庫獲得源源不斷的融資支持。天眼查顯示,寺庫累計完成8輪融資,共計融資約6億美元,投資方包括IDG資本、平安創投、京東數科、趣店等。

        成立初期,寺庫主營業務涉及奢侈品網上銷售、實體體驗會所、奢侈品鑒定、養護服務等方面,但品牌授權難及假貨頻發等問題也如影隨形。

        2011年至2014年,國內奢侈品電商行業迎來一波倒閉潮,幸存玩家紛紛謀求轉型,寺庫的業務重心也發生轉移。

        此后,寺庫有意淡化“奢侈品電商”概念,將業務范疇拓展為寺庫商業、寺庫金融、寺庫智能、寺庫社群四大板塊,但售賣奢侈品依然是公司的營收支柱。

        2014年,李日學獲得《財富》雜志2014年度“中國十大創業先鋒”稱號,同期上榜的中國企業家還有小米雷軍、果殼姬十三、樂視賈躍亭。

        2017年9月,頭頂“奢侈品電商第一股”的光環,寺庫在美國納斯達克敲鐘上市,迎來公司發展史上的高光時刻。

        但令人尷尬的是,寺庫上市首日就跌破發行價,公司股價由13美元/ADS的發行價一路下挫,截至收盤報10美元/ADS,較發行價下跌23.08%。

        都說“良好的開端是成功的一半”,“上市即破發”貌似奠定了寺庫的總基調。在漫漫陰跌中,公司最新收盤價報1.72美元/ADS,較發行價大跌86.77%,總市值僅剩1.215億美元。

        在“上市即巔峰”的表象之下,寺庫也曾嘗試自救。

        2020年6月,同樣赴美上市的互金中概股趣店宣布,公司將以至多1億美金的價格認購寺庫新發A類普通股。

        交易完成后,趣店將持有寺庫約28.9%的股份,成為公司第一大股東。以此推算,趣店當初買入寺庫股票的單位成本價約為9.8美元。

        同年6月18日,趣店、寺庫提交的文件顯示,雙方已于當年6月17日完成交割,趣店通過旗下Qu Plus Plus、Qufenqi合計持有寺庫35.49%的股權。

        具體來看,趣店旗下Qu Plus Plus花費約1523.27萬美元,Qufenqi花費約8476.73萬美元,合計斥資1億美元。

        公開資料顯示,趣店原名趣分期,成立于2014年3月,是一家金融科技服務公司,先后入局現金貸、汽車新零售、跨境奢侈品電商等多個領域。

        2017年10月,趣店在美國紐交所掛牌上市,股價最高觸及35.45美元/ADS,公司總市值一度超越百億美元。趣店成功赴美IPO,令創始人羅敏躋身中國新晉億萬富豪之列。

        從業務布局來看,趣店與寺庫存在共同之處,均涉及跨境奢侈品電商,趣店豪擲1億美元參與寺庫定增,出發點似乎是想與之形成協同效應,不料卻一腳踩進了雷區。

        今年1月,寺庫宣布公司董事會已收到公司創始人、董事長兼CEO李日學發出的不具約束力的私有化初步建議書,李日學或將以3.27美元/ADS的價格進行全部現金收購。

        此時距離趣店入股寺庫剛剛過去半年,倘若李日學最終以3.27美元/ADS的價格完成寺庫私有化,則意味著當初以9.8美元成本價入股的趣店,在此期間浮虧約66.63%。

        近年來,隨著監管日趨收緊,靠現金貸起家的趣店,日子也不好過。與寺庫的遭遇類似,趣店也上演了一出“上市即巔峰”的戲碼。

        趣店最新收盤價報1.74美元/ADS,較上市初期的最高價35.45美元/ADS累計大跌95.08%,曾經的百億市值如今跌剩4.404億美元,和寺庫湊成了一對“難兄難弟”。

        實際上,無論最終退市與否,寺庫都將面臨著增長難題。

        這兩年,國內奢侈品賽道越發擁擠,重量級玩家不斷攻城略地,寺庫的生存空間正在急速收窄。

        中國許多電商巨頭都做起了奢侈品生意。以京東為例,去年“雙十一”前10分鐘,京東奢侈品成交額同比增長超500%,前30分鐘超130個奢侈品品牌成交額同比增長100%。

        即便那些已經與寺庫達成合作的國際品牌,也不止擁有寺庫這一個銷售渠道,除了品牌官網及線下實體店外,這些國際品牌還在天貓、京東等電商平臺開通了旗艦店。

        據騰訊廣告發布的《2020中國奢侈品消費者數字行為洞察報告》顯示,有超過80%的中國消費者在購買奢侈品時會選擇線上研究、線下購買的方式,這對奢侈品電商造成致命打擊。

        為此,寺庫再度調整戰略布局。今年7月,李日學宣布,寺庫將在全國范圍內通過直營加盟、聯合合伙人等形式開設超過300家城市第三空間,目前已與萬達、融創等達成合作。

        需要指出的是,相比線上銷售,開設線下實體店是實打實的重資產模式,經營成本明顯高出不少,寺庫此前缺乏線下布局,貿然開設實體店并無優勢,短期內無法改善公司業績。

        在日益擁堵的奢侈品賽道上,寺庫的口碑令人堪憂。在黑貓投訴上,與寺庫相關的投訴超2000條,涉及虛假宣傳、拖延退款、服務態度差等多個方面。

        寺庫還因不當營銷屢遭處罰,繼“3·15”期間被多次點名外,今年“6·18”期間,寺庫在銷售商品時涉嫌存在3方面不正當價格行為,被監管部門處罰25.3萬元。

        此事發生僅兩個月后,處罰再度降臨。今年8月,寺庫因平臺上售賣的某款自營產品涉嫌發布虛假廣告,被監管部門處罰80萬元。

        作為美股上市公司,寺庫自去年三季度以來再未發布過任何財報,并因此收到警示函,納斯達克明確表示,上市公司因未按要求及時提交年報,已不滿足繼續上市的要求。

        恐怕,不等李日學提出的私有化方案落地,寺庫就要被納斯達克強制退市了。


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